日前，首批10只科创债ETF基金正式获批，募集规模合计达300亿元。产品锚定中证、上证、深证三大AAA科创债指数，底层标的集中在交易所高等级国企债。
业内人士认为，首批科创债ETF的落地，填补了主题债基的空白，标志着个人投资者正式获得参与国家科技战略的“崭新入场券”。
另有分析指出，在当前市场环境下，科创债ETF以其收益稳健、较低波动的特点，为投资者提供了分散风险、优化收益、增强组合稳定性的资产配置机会。对于普通投资者来说，通过配置科创债ETF资产，既可以分享创新红利，又能规避科技型初创企业的高波动率风险，或将是开启投资新选择的钥匙。
首批科创债ETF获批发行
7月3日，易方达基金、广发基金、华夏基金、鹏华基金、博时基金、招商基金等10家机构相继发布科创债ETF发行的相关资料。根据《基金份额发售公告》，首批10只科创债ETF基金于7月7日开始上线发行，每只基金首次募集规模上限均为30亿元。
从投资标的看，首批10只科创债ETF产品中，有6只产品跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只锚定深证AAA科技创新公司债指数。
从6月18日上报审批到获批发行，首批10只科创债ETF不足10个工作日内就拿到了“准生证”。业内人士普遍认为，高效的“绿色通道”背后是政策层的强力推动。
2025年4月，中央政治局会议强调，创新推出债券市场“科技板”。6月18日证监会主席吴清在“2025陆家嘴论坛”上明确提出“加快推出科创债ETF”。
上交所官微发文强调，此类产品兼具战略与市场双重价值。一方面，将有效发挥公募基金在服务国家战略和市场资金引导方面的积极作用，填补公募基金在“科技金融”债券基金领域的空白，助力科技强国建设；另一方面，ETF具有交易成本低、流动性强等特点，科创债ETF通过其高度聚焦的投资主题设计，吸引各类资金精准投向科创重点领域，为科创企业拓宽融资来源、降低融资成本并提高融资效率。此外，科创债ETF符合中长期资金的配置需求，将有效落实引导中长期资金入市相关政策部署。
从产品体系来看，天风证券分析指出，科创债ETF进一步丰富了市场的信用债ETF品类，为市场投资者提供了新的投资信用债ETF的工具。
华创证券在研报中指出，债券指数化投资时代已至，科创债ETF的推出将进一步丰富信用债ETF产品线和机构投资工具。后续，科创债ETF获批上市、规模扩容，将有利于压缩科创债流动性溢价，利好科创债品种表现，可关注投资机会，扰动因素有估值定价扭曲、赎回压力、风险偏好变化等。
华创证券还表示，受益于科技板落地，科创债年内发行额已近一万亿元，在政策积极支持下，预计下半年科创债市场规模将持续增长，推动科创债指数成份券扩容，为科创债ETF提供更加丰富的底层投资标的。
亦有市场投资人士认为，科创债已是一个万亿规模的蓝海市场，但整体来看，个人投资者参与率极低。科创债ETF的上市，将拓展个人投资者对科创债权类资产配置的渠道，丰富个人投资者参与科创债市场的多元化投资需求。
富国基金官微刊文表示，在推动债券“科技板”建设、降低做市门槛等政策红利下，科创债市场规模已突破2.22万亿元，成为支持科技创新的关键融资工具。此次首批科创债ETF获批，为个人投资者提供了低门槛、便捷参与国家科技战略的投资机遇。
天风证券研报指出，与现有债券ETF相比，科创债ETF的市场容量更大，主题指向性更强，是投资者投资、支持科技创新领域的固收类有力工具。
博时基金固定收益投资二部基金经理张磊认为，作为债券市场服务国家科技创新的核心工具，科创债是资本市场做好科技金融大文章的重要举措之一，定向服务新质生产力。科创债ETF有效填补科技金融主题在债基领域的空白，为投资者参与科创债市场提供了便捷的投资利器。
抢筹行情已提前启动
随着首批科创债ETF产品发行日期临近，市场投资者对相关资产布局的关注热度也在持续升温。
深圳某投资者表示，从预期收益来看，科创债ETF比A500、沪深300等指数投资优势更为明显。不过，考虑到目前科创债的发行利率，可能实际认购意愿更强的是机构和大户投资者，普通散户投资者认购情况还有待观察。
从市场表现来看，机构投资者对相关资产的布局意愿积极，近日不少机构已提前埋伏科创公司债等待ETF建仓。
华创证券在研报中强调，随着科创债ETF即将推出，机构提前布局等待ETF建仓，科创债指数成份券估值下行较非成份券更快。
兴业证券也指出，银行间与交易所上市的科创债目前信用利差都处于压缩行情中，但是银行间与交易所之间的超额利差近来有所扩大，说明近期交易所科创债表现更好，可能是已经有部分机构参与到抢跑ETF行情中，因为即将发行的科创债产品跟踪的指数成份券均是交易所科创债。
兴业证券认为，当前产品待发，市场需求很可能扩大，随着科创债ETF发行时点临近，市场对底层券种的抢筹行情已经提前启动。
从配置偏好来看，奥优国际董事长张玥表示，机构投资者更倾向通过高等级长久期券种实现资产多元化，而个人投资者则关注流动性强、收益稳健的品种。
兴业证券进一步指出，重点关注存续规模在15亿元以上且剩余期限在3—5年的非做市非永续科创债，因为这些券对于产品的规模增加及久期拉长的效用更为明显。参考目前基准做市ETF产品久期和跟踪的科创债指数久期均在4年附近，因此3—5年期限成份券较为匹配需求，并且波动可控。
对于投资者如此关注科创债ETF产品的原因，不少基金业务人士普遍认为，稳健且收益优势相对突出是其吸引投资者眼球的关键。
华福证券分析指出，与传统的信用债指数基金相比，科创债ETF在流动性、交易便利性、费率等方面均具有明显优势，相比于直接投资科创债投资门槛更低。
据华创证券研报，科创债指数成份券绝大多数为国企债，行业以建筑工程、综合为主，其表现呈现收益稳健、较低波动的特点。截至6月27日，三类科创债指数中，沪AAA科创债指数近一年年化收益率最高，为3.96%；中证AAA科创债指数次之，为3.94%；深AAA科创债指数最低，为3.73%。自2022年6月30日基日以来，沪AAA科创债指数累计回报率达到14.20%，高于中证AAA科创债指数（14.05%）和深AAA科创债指数（12.25%）。
华福证券分析表示，从近年来三类指数的风险收益情况来看，科创债ETF指数的风险收益比相对较高。在近一年市场利率持续下行的背景下，这三类指数的年化收益率均在3.70%以上。与此同时，这三类指数近三年的年化波动率控制在0.90%—1.08%，展示出良好的稳定性。
华福证券认为，科创债ETF的底层资产多为高信用资质的个券，整体信用风险可控，再加上利好政策持续落地、监管表态支持，能享受科创政策与市场扩容带来的红利，适合作为稳健型组合的底仓配置。
与此同时，随着政策的逐步落地和市场的不断扩容，科创债流动性提升，进一步增加了科创债ETF对市场资金的吸引力。
在张磊看来，当前科创公司债成交活跃度和流动性显著提升。未来在政策推动下，科创债持续发行，指数空间有望继续扩容。而随着各类投资者积极参与，成份券流动性会进一步提升，指数中长期发展空间广阔。
上交所在推文中也明确，在政策的大力支持下，科创债供给将持续增加，指数空间有望继续扩容，流动性将稳步提升。
展望后市，张磊认为，利率中长期趋势或仍处于下行通道。短期关税面临不确定性，经济波动之下，货币政策宽松空间有望打开，债券收益率或仍有下行空间，中高等级信用债迎来“宽松+避险” 配置良机。
“债券指数基金具有管理费率低、工具属性强、底层资产透明、交易配置方便等优势。随着利率长期趋势性下行，通过主动管理获取超额收益的空间更加有限，指数基金的费率优势和工具属性会更有吸引力。债券ETF除拥有指数基金优点之外，还兼具交易的快捷灵活及场内质押的便利性。整体来看，科创债ETF配置吸引力将持续上升。”张磊表示。
某基金公司相关业务人士表示，当前货币政策维持宽松，科创债有望成为“政策红利+资产荒”双驱动下的优质资产；而对于普通投资者来说，通过配置科创债ETF资产，既可以分享创新红利，又能规避初创企业的高波动率等风险，或将是开启投资新选择的钥匙。
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